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红猫大本营hongmao52

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第二,从防范金融风险角度,同样需要财政部门更加主动担当。“此次央行和财政部争议的一个焦点是地方政府性债务问题。目前看,地方政府性债务问题可能是金融风险的一个‘灰犀牛’。不能将这些问题‘一刀切’,更不能将地方政府性债务风险转嫁金融部门。如果简单地将地方政府性债务问题一股脑儿推给金融机构,那么将增加金融机构出现坏账的风险,甚至引发系统性金融风险。要改善企业的生存环境,更需要财政政策的支持。”董希淼表示。

得益于创历史低位的银行利率,铁矿、煤炭和天然气出口增加,以及基础设施、住宅建设规模扩大,大洋洲经济增长形势较好。预测2018年和2019年钢材需求量分别为650万吨和660万吨,同比分别增长1.8%和 1.5%。最值得关注的当属亚洲。近年来,亚洲以其强劲的经济增长,持续引领全球经济。上述机构认为,未来一段时期,亚洲仍将是全球经济增长的引领者,但同时也将面临经济波动、人口老龄化、国际贸易保护主义等复杂环境。预计2018年和2019年,亚洲钢材需求量分别为11.52亿吨和11.46亿吨,同比分别增长8.8%和下降0.5%。

PE再生料减量,和PE差不多,PE国产+进口减少296万吨,再生PE价格,线性8300左右,跟PP一样,把五月合约打这么低,和再生差不多,比价角度就不是很合适。高压,今年没有投高压,2015-2017年高压压制非常明显,右上角这张图是中国目前所有高压装置的产能,高压线性比价价差今年一直被压的特别低,这个角度说,对于线性压制是非常厉害,2016年高压线性价差达到两千多,因为16年高压进口出了问题进口同比增速是负的6%左右。

央行为什么要这样做?央行就是怕“大水漫灌”之后资金再度囤积到房地产市场等领域造成虚火。但是,问题在于金融市场已经基本实现了市场化,“滴灌”之后并不能保证资金按着央行的意图流向中小微企业,而是按照市场效率更多地流向理财市场。近几年民间理财市场热得烫手,出现了一些金融泡沫,一旦破裂便产生很多衍生问题。由此可见,在金融流通渠道难以理顺的情况下,简单地要求央行降准降息,不仅不能起到应有的效果,反而可能会加大金融风险。

从策略角度,继续看好大创新板块的长期机会兴证策略团队从2017年就开始前瞻性、针对性地提示关注大创新板块相关机会。在2017年11月发布的2018年度策略《大创新时代》中我们就提出,我国正处在新一轮创新周期的起点,各项条件已基本具备。这一轮创新主要以大公司引领的技术创新为特征,并且有大国战略、基础设施、创新人才、龙头动向、一级先导、政策导向六个方面的因素催化。2017年以来的多个重要时点,兴证策略团队持续推荐“大创新”方向,对相关投资机会梳理进行了反复梳理。在2018年二季度策略《大创新与核心资产的交谊舞》中,我们提到政策转暖下资本市场对大创新的支持力度正快速提升,大创新的主攻方向更加明确。在2018年下半年投资策略《大创新的春天》中,我们认为创新成长股的周期可以看2-3年,大视野下2018年只是大创新的“春天”,春天需要积极播种,才能享受未来的盛夏和秋收,但是春天也有乍暖还寒,还没到百花齐放的季节,需要高度重视基本面,把握趋势的变化。在2019年度策略《重构创新大时代》中,我们再次强调,当前既是重构的大时代,又是创新的大时代。2019年是承前启后的一年,市场波动小于2018,机会多于2018,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。中长期从全球视角看,当前中国权益市场,将是难得的战略配置机遇期。在这些重要时点之间,我们也反复通过专题研究、电话会议等形式多次梳理了具体的投资方向。

南华农产品指数和广义社融增速比较,南华工业品指数和广义社融增速比较,2017年工业品和广义社融增速出现劈叉,我们的猜想是从2017年开始到2018年工业品交易核心逻辑在于工业品价格更多的响应供给边际调节,需求大概率是稳定的供给侧改革,导致供应是减少,左下角图,把工业里供给侧改革和不受供给侧改革行业区分开,从16年初到17年整个线是劈叉,随着供给侧改革的逐渐落实,受供给侧改革行业的工业增加值持续走弱,工业增加值本身是利润概念,利润背后表征是产出概念。在2017年末18年初,裂口在守窄,响应供给力度在恢复。我们为什么不能把两张图做钆差,就会变成右下角这张图,受供给侧改革的行业和不受供给侧改革的行业工业增加值差值的变化拿PPI当月同比做对比,PPI做右轴逆序,08到09年,包括至今,蓝色的线往上走的时候,PPI在走弱,随着供给的恢复PPI的压力偏大。在宏观上明年对于工业品稍微偏弱一点点。

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